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我们内部强调估值是四个因素决定，不是一个因素决定。这四个因素分别是：成长性，盈利性，确定性和持续性，都是从DCF来的。前两个不用说了。确定性是体现在折现率，持续性决定了久期，你可以折现多少年。估值必须从这个四个角度全面考虑。资本市场往往只考虑第一个，成长性，也就是所谓的PE和PEG。PEG基本上只看一年，是很短期的指标。你按照这个PEG是没办法买某些稳定增长类龙头的，因为这类公司的PE或者PEG可能一直偏贵，没有优势。比如你看巴菲特买的可口可乐和喜诗糖果，他总觉得低估。这些公司100年以后可能还是在的，能永远给你带来现金流的，所以折回来的估值会比现在的表观PE要高，这个高的部分就是确定性和持续性的折现。

不过这也说明一个问题，互联网尽管通过超级流量解决了资产端的问题，但是金融的本质还是信用，互联网银行在负债端毫无优势，当同业不给他资金的时候，只能通过这种打价格战的方式拉存款，未来这类产品的命运就看监管怎么处置了。责任编辑：霍琦【钛媒体瞬眼播报】钛媒体1月2日消息，有消息传今日头条或将收购锤子科技，不过据锤子科技相关投资人向钛媒体透露，关于此事锤子科技股东还未做出统一决议。

任何国家，要成为航空航天强国，拥有完善的配套试验基础设施是重要的条件之一。JF22高超音速激波风洞一旦研制成功，我国进行30马赫级的高超音速飞行器地面模拟实验将再无基础设施困难。任何国家要成为全球一流的航空航天大国，没有过硬的基础试验设施是不行的。而JF22高超音速激波风洞和16千米级火箭橇投入使用后，我们在航空航天领域的实力无疑会获得巨大的提升。（作者署名：云上的空母）

9月7日，一位业内人士告诉时代周报记者，福安药业并购标的公司估值远高于资产总额，会形成大额商誉，但上市公司对并购标的的未来盈利有较高预期，只要整体利润和现金流能维持就足够应对减值风险。早在今年3月31日，福安药业就已宣布与Red Realty LLC合作，“合作各方拟利用各自优势在工业大麻绿色种植，工业大麻产品提取、深加工等领域开展合作”。

同时，或许出于对美国市场的担忧，桥水增加了新兴市场的投资配比，三季度前五大增仓中前两大增仓为新兴市场基金。由于桥水目前持仓主要集中在指数基金，所以难以判断其对于具体国家和地区的看法。不过近期桥水相当高调唱多中国，并已在国内发行了首只私募基金。

日本虽然在早期的名义上宣称其部署陆基版宙斯盾系统是为了应对东亚某国的弹道导弹威胁，但是，无论从哪个方面考量，日本陆基版宙斯盾都很明显是冲着中国而来的。作为美国现役顶尖的反导系统，日本引进宙斯盾除了抵消他国的弹道导弹“威胁”之外，最大的目的还是通过美日相关条约帮助美军建立全球弹道导弹防御拦截系统，是事实上破坏大国战略平衡的恶劣举动。