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按理说，公司完成了如此大的科技突破，这几年应在研发上一定有很大的投入，可查看该公司近几年的研发投入，金额并不高，且在2016年、2017年这一技术关键突破期，研发费用占营收比例甚至还低于行业平均水平。数据显示，2016年至2018年，其研发费用分别为3179万元、7697万元和1.2亿元，占营业收入比例分别为3.59%、4.1%和3.94%，对比2016年和2017年行业平均3.96%和4.34%结果来看，容百科技研发投入是偏低的。即便是整体核算其三年研发投入金额占营业收入累加比例也仅有3.94%，远远低于了科创板“3年研发费用累积占营业收入累积15%”的要求。

（2）目前整个消费升级趋势是从单品转向全屋定制。消费者会更关注大家居门店，有更好的服务和一站式的购物体验，包括场景化的购物模式都可以使得开店坪效提升，也就是说定制家居的客单价还是有上行的空间。（3）整个家居消费在2018年的数据披露是1.2万亿，人均消费900元左右。美国家居人均消费是5000—6000元左右，对比起来国内人均家居消费有很大的提升空间。

湛庐已在天猫落户3年，截至目前，张文龙只接到过一次由阿里发来的鉴定邀请。“当时有读者买到一本我们发行的书，怀疑是盗版，要求淘宝介入。但最后书也没寄到我们手里，事情就不了了之。”后来，张文龙向阿里的工作人员打听，得知消费者已撤诉。他推测，或许是因为维权的时间成本过高，消费者不愿承担。

据鑫睿金诚微|欣（t13294140528）市场调查分析认为尽管现货市场有些避险买盘，但我们仍然认为期货市场空头回补是近期金价上涨的主要动力。从黄金当下的走势来看最近几周市场参与者风险厌恶程度较高，这也反映了股市波动加剧，因此，我们预计未来几个月金价会上涨。虽说黄金目前出现回调的的苗头，但是技术面上依然涨势不改，随着金价开始走高，在1，240美元/盎司水平附近形成一个上升的三角形。因此，金价在未来几天应该会进行突破，并开始向下一个目标1，275美元/盎司攀升。

（4）目前定制家居行业接触到的客户房源还是以新房和一手房源为主，未来随着存量房交易占比提升会慢慢会过渡到以二手房和翻新房为主，这部分市场空间也会有很大提升。所以长期来看，定制家居是显著受益于消费升级大趋势的好行业。第二点，短期来看，整个地产端的边际改善对于定制家居的影响也非常积极。（1）地产公司从18Q4起融资渠道显著改善，整体房屋竣工周期开始修复。从12月份数据来看，销售数据和竣工数据的背离已经开始收窄，未来两年行业就可能迎来黄金两年的竣工小高峰，这对于下游的定制家居行业是非常受益的。

融资创新高，票面创新低，这一背离意味着什么？发行规模破纪录以外，更需要注意到的是大部分主体融资成本同时创下历史新低。以2008年以来，短融发行只数靠前的五家发行人为例，国家电投、苏交通、华电集团、国信集团及中国建材短融发行平均票面利率已经创下历史新低，其中华电集团4月短融发行平均成本仅1.38%。