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2、壁垒高——决定高盈利在制造业领域，只有高壁垒的行业才能产生高额利润。高壁垒可能来自于较强的技术难度，或者较大的规模效应、较低的生产成本。朴素的来看，高壁垒的行业往往对应了更高的毛利率和ROE水平，这个在选择行业公司的时候，从财务指标上可以初步判断。以化工材料行业为例，不同产品的进入壁垒和竞争格局，对应毛利率的差异巨大，完全竞争的大宗标准化原材料尿素、PVC等产品，毛利率只有十几个点；寡头竞争的维生素行业，参与者有限，具有一定技术难度，毛利率水平大约到20-30%，偶有联合提价也经常有新产能冲击市场，把毛利率波动区间打到40%以上或者20%以下；寡头垄断的染料行业、中间体行业进入难度较大，格局稳定，毛利率可以达到40%；完全垄断的专用化学品毛利率可以高达50%，甚至70%。经济学的基本规律在化工这种广泛性行业中可以看到完美的验证。除了简单的财务指标，更多的高壁垒的挖掘来自于对技术趋势的研究、公司研发投入、专利数量、激励机制等方方面面的跟踪，通过寻找良好的壁垒来寻求投资的超额收益是切实可行的。

“生命线”救援团队还告诉路透社，该船的确悬挂荷兰国旗航行。不过由于它是一艘较小的船，所以没有在荷兰官方登记。荷兰驻布鲁塞尔代表团对此予以确认，称救援船只并不在荷兰的登记册上。“但它确实再次明确表明，这是欧盟方面的问题，要求欧盟给出解决方案”荷兰代表团说到。

对于9月份迎来自民党总裁选举的安倍而言，无论出于对自身政治前景的展望，亦或是为自民党今后维持国会第一大党考虑，此次访美取得贸易方面的成果，都将是对其个人以及自民党的重大加分项。《日本经济新闻》17日称，对此次会谈格外重视的安倍4月以来接连在首相官邸举行为访美做准备的学习会。有时一天召开多次学习会，长达2个小时以上。参加学习会的除外务、财务、经济产业各省以外，农林水产、国土交通、防卫各省等也广泛参与。报道称，安倍对想定问题的提问很多，经常会问“对特朗普这么回答比较好吧？”他对周围的人表示“必须（向特朗普）表明应对自由贸易的重要性”，“成败在此一举”。

近强远弱 做多资金增持明显从月间价差结构上看，当前Brent、WTI与INE均保持弱backwardation结构，呈现近强远弱格局。一般来说，backwardation结构预示着当前全球原油供应处于偏紧状态。在过去8年中，每年12月至次年1月这个阶段，美国WTI原油非商业净多持仓头寸有7次回升、1次下跌，多头增持概率高达87.5%。截至2019年11月19日，原油非商业净多头寸已连续第六周回升，暗示油市做多力量继续增强。

①资本经济（CapitalEconomics）在一份报告中预测，鲍威尔周五的讲话，可能会降低市场对美联储在2020年底前再降息100个基点以上的预期，但我们不会屏息等待；②一些经济学家对鲍威尔的期望很低。道明证券在一份报告里称，我们认为美联储不会提供太多新信息。委员会对利率前景也存在分歧，全球增长疲弱和贸易不确定性对美国的影响仍不确定；

扎克伯格因此在欧美各地参加了多场政府举办的听证会，欧盟方面也就此在5月25日生效了被称为“最严数据法”的GDPR（《通用数据保护条例》）。这一条例被认为会导致Facebook的用户日访问量减少，同时也会影响Facebook当中的广告投放效率。