第一幅利道航

跨境资本流动宏观审慎管理框架初步形成潘功胜表示，跨境资本流动宏观审慎管理框架初步形成。为了防止大规模不稳定跨境资本流动引发系统性金融风险，外汇管理部门在坚持市场化导向和经常项目可兑换原则基础上，逆周期、市场化调控外汇市场主体的交易行为。建立和完善跨境资本流动监测、预警和响应机制，更好运用中间价逆周期因子、风险准备金、全口径跨境融资宏观审慎等各类政策工具。出台《银行外汇业务微观合规与审慎经营评估办法》，提升外汇管理政策传导效率。

二是飞马国际发生多起未决诉讼、商业汇票存在逾期情况，预计负债的金额存在不确定性；与贸易执行相关且长期未结算的预付款项的业务性质及回收的可能性难以确定；逾期应收款项的真实性及坏账准备计提是否充分、合理难以确定；飞马国际对东莞市飞马物流有限公司的长期股权投资核算是否合理、准确难以确定。

责任编辑：孙文轩参考消息网6月25日报道 外媒称，在持续数月关于可能加征关税的言语交锋之后，中美贸易冲突即将变成现实。除非双方能在那之前或是之后不久达成协议，否则一场危险、持久、不断升级的贸易战可能正在酝酿之中。特朗普称能够解决争端据美国福克斯新闻网站6月23日报道，美国总统特朗普6月23日在内华达州为共和党参议员迪安·赫勒助选时谈到了贸易问题。

美联储指出，一些资产价值很高，尤其是商业地产价值。但“风险偏好”被认为符合“历史规范”，家庭债务“相对于收入处于中等水平”，大型银行的杠杆水平较低，使用可能引发波动的短期融资对金融机构构成的风险也不大。但该报告强调了美联储对企业债务创历史新高的持续担忧。一些美联储官员担心，如果商业活动放缓并加剧经济下滑，企业债务可能恶化。此外，美联储表示，随着时间的推移，全球低借贷成本可能侵蚀银行、保险公司和养老基金的回报，促使它们承担更多风险。

可怕的不只是乱象涌现，还有整个疫苗领域的“亡羊再三”：要知道，就在2016年，山东疫苗大案就曾激起“全民公愤”；更早之前，还有引发轩然大波的山西贴签乙肝疫苗事件。这些事件看似孤立，却让公众对疫苗安全的信任遭遇了塌方。如今，“信任纸张”的褶皱还未被抚平了些，长生生物接连被曝出的问题，无异于在中国疫苗安全肌体的旧伤口上再撒盐。

以海螺水泥为代表，伴随经济波动收敛与行业竞争格局优化，其盈利增速波动下降、呈现稳健增长的“蓝筹化”特征。即使 2018 年业绩增速遭受冲击，但 ROE 水平仍维持高位，其估值也率先迎来修复。而以中国神华代表的大多周期龙头，估值尚未迎来修复。公司在煤炭、电力、铁路、港口等领域皆为行业翘楚，具有极强竞争力。受益于“煤电化路港航”全产业链的协同效应和纵向一体化优势，即使在煤价下行周期中，业绩底部依然明确，19Q3单季净利润创近 6 年新高，抵御风险能力强劲。公司充裕现金流、低估值、高分红，但估值仍处低位。未来类似中国神华的周期龙头也或迎来估值的“拨乱反正”。